“新好意思联储通信社”：既不鸽也不鹰，鲍威尔刻下看起来更像“鸭子”

　　华尔街见闻

　　Timiraos将鲍威尔比作一只“鸭子”：名义看似稳固，实则在玷污的水下抑止划水。著作称，鲍威尔正靠近其做事生计中最复杂的挑战：一方面是可能导致滞胀的关税威迫，另一方面是来自特朗普政府咄咄逼东说念主的政事压力，更令东说念主担忧的是，他的18位策略委员会同寅们正走向截然相背的标的。

　　鲍威尔正堕入经济危机、政事压力与里面不对的三重窘境。

　　3月18日，有“新好意思联储通信社”之称的Nick Timiraos在《华尔街日报》发表著作，深化分解了好意思联储主席鲍威尔所靠近的窘境。

　　著作指出，在鲍威尔的任期仅剩一年之际，他正靠近做事生计中最复杂的挑战：一方面是可能导致滞胀的关税威迫，另一方面是来自特朗普政府咄咄逼东说念主的政事压力，更令东说念主担忧的是，他的18位策略委员会同寅们正走向截然相背的标的。

　　这意味着，鲍威尔需要在交易战和潜在的策略骚扰中珍摄好意思联储的落寞性，并在里面不同的声息中保握均衡。

　　Timiraos将鲍威尔比作一只“鸭子”：名义看似稳固，既不鸽也不鹰，实则在玷污的水下抑止划水。

　　滞胀威迫升温

　　Timiraos的著作开篇就点出了鲍威尔靠近的中枢窘境：经济滞胀的威迫。

　　著作指出，交易战带来的关税高涨可能推高物价，而经济增长却可能因此停滞或放缓。这迫使好意思联储官员们需要在缩小利率以刺激需求，如故督察高利率以阻扰通货扩展之间作念出繁重选定。

　　著作援用了GlobalData TS Lombard经济学家Dario Perkins的不雅点称：

“淌若好意思联储刻下降息，那很可能仅仅因为经济样式变得更糟。”

　　这句话准确地空洞了鲍威尔靠近的窘境——他必须在限度通胀和督察经济增长之间找到均衡，不然好意思联储将靠近进退维艰的场地。

　　Timiraos示意，通胀重燃的风险正在积攒：外侨减少和政府削减计较可能影响劳能源供需，而大幅进步关税可能创造出“经济停滞与物价高涨的最糟组合。”

　　著作还至极说起了2021年时期好意思联储在应付疫情后通货扩展时的猖獗。

　　那时，好意思联储以为价钱高涨是“暂时性”的，最终被动飞速收紧策略、大幅加息。 这种“前车之鉴”使得鲍威尔过火共事们在制定策略时愈加严慎，也愈加轻柔交易战对通胀的影响。

　　Timiraos以为，如今，新任财长提议好意思联储应将关税引起的通胀视为暂时局势，但这可能是一个危机的提议。

　　特朗普“搅局”骚扰落寞性

　　与特朗普首个任期比拟，刻下好意思联储靠近的政事压力可能更大。 

　　尽管特朗普政府示意不会骚扰利率策略，但其举止似乎已波折威迫到好意思联储的落寞性。

　　据著作形色，特朗普的前国度经济委员会主任Kevin Hassett在秉承采访时月旦了好意思联储在通货扩展问题上的解决形式。

　　特朗普政长途月发布的一项行政敕令赋予政府监督好意思联储监管议程的职权，天然豁免货币策略，但推广形式仍存无极性，波折界限了好意思联储的落寞性。

　　更令东说念主担忧的是，特朗普的执法部正在寻求推翻1935年出台的一项保护监管机构落寞性的法律前例。淌若这一前例被推翻，将极地面缩小好意思联储的自主性，使其更容易受到政事骚扰。

　　“钩心斗角”的同寅

　　鲍威尔靠近的挑战不仅来自外部，还来自里面。

　　Timiraos指出，FOMC成员的态度正出现分化，一些已经的“鸽派”酿成了“鹰派”，反之也是。

　　著作还至极说起两位好意思联储理事：沃勒和鲍曼。

　　沃勒被一些东说念主视为鲍威尔的潜在继任者，他最近弘扬出对降息的更为“鸽派”的姿态。旧年12月时，沃勒曾使用特朗普作风的譬如刻画好意思联储起义通胀：

“我嗅觉像一个MMA格斗士，把通胀卡在锁喉状态，恭候它认输。”

　　而鲍曼则在特朗普上任后被提名为好意思联储监管副主席，她公开反对好意思联储的降息策略。

　　这些不同的态度和政事抱负，使得鲍威尔在制定策略时需要愈加严慎，也增多了他在好意思联储里面相助的难度。

　　风险指示及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未接头到个别用户稀奇的投资主义、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何见识、不雅点或论断是否恰当其特定景色。据此投资，背负自夸。

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背负剪辑：凌辰