财联社8月13日讯（剪辑 潇湘）跟着市集对好意思联储降息预期的执续升温，好意思国三大股指在本周三不竭了近期火热的涨势——标普500指数支吾摘得了年内第17个收盘新高记载。

行情数据显现，铁心昨夜收盘，谈指涨463.66点，涨幅为1.04%，报44922.27点；纳指涨31.24点，涨幅为0.14%，报21713.14点；标普500指数涨20.82点，涨幅为0.32%，报6466.58点。

从2025年迄今的酬报来看，标普500指数在年内已累计高潮逾8%，超预期的二季度财报、曾经肃肃的经济发达以及执续火热的东谈主工智能飞腾，正推进好意思股在今夏执续走高。

不外即便如斯，摩根士丹利在本周最新的一份申诉中，曾经告诫好意思股市集存在三个荫藏风险，建议投资者琢磨对冲而不是贸然追赶更多收益。

摩根士丹利钞票处罚首席投资官Lisa Shalett在一份在线申诉中暗示：“咱们在数据中看到了更多夹杂信号……何况觉得很多投资者可能淡薄了劳能源市集降温、企业盈利休戚各半以及物价压力不停上升带来的风险。”

摩根士丹利觉得有几件事可能驱逐这波市集的高潮势头：

劳能源市集降温

自7月非农服务报密告布以来，市集普遍担忧劳能源市集正在失去动能。

好意思国劳工统计局本月初公布的数据显现，好意思国7月新增非农服务岗亭仅为7.3万个，远低于预期的10.5万个。前两个月的数据修正也遇到了大幅下调。

尽管特朗普政府已对数据准确性建议质疑，但摩根士丹利仍对此暗示担忧。Shalett在申诉中写谈：“咱们觉得，即使数字不够精确，但这种(服务下行的)趋势也取得了宽广数据的守旧。”

Shalett补充谈，“把柄劳工统计局的JOLTs拜访，铁心6月底，职位空白数降至了744万个，职位空白与求职者的比例约为 1:1。”

大摩在申诉中还强调了其他几个指向经济增长放缓的数据点，举例，供应处罚协会(ISM)的一项拜访显现新增服务或已减轻至可能预示行将衰败的水平。

被误解的第二季度盈利

Shalett承认，第二季度财报季显现很多公司结束了强盛增长，尤其是科技行业。标普500指数的盈利超预期比例仍保执在80%的基准水平以上。现在，距离本轮财报季扬弃还剩下几周时分。

关系词，尽管投资者情感积极，但Shalett暗示，仔细谛视最新财报事迹的细节，其实陈述了一个略有不同的故事。

“在11个主要股票板块中，仅信息时候、通敬佩务和金融板块结束了两位数增长，”申诉称。

申诉还指出，尽管“七巨头”本年的盈利增速有望达到26%，但其他493家公司同比险些莫得增长。

这无疑抛出了个问题：“如若大普遍大型公司的利润仅与口头GDP增长执平，经济真实强盛吗？”

潜在的“滞胀”风险

Shalett还指出了最近主导经济征询的两个主题：通胀和滞胀的可能性，这可能扼制推进市集高潮的能源。

跟着特朗普的生意战仍在强烈进行，对通胀的担忧激增，但合座经济现在似乎情景爽脆。关系词，摩根士丹利暗示，这种情况可能是暂时的。

申诉指出，“这可能是一个‘灾难被推迟而非摒除’的案例，因为最近文告的“平等关税”将使有用关税税率水平设定在接近18%——险些是此前10%水平的两倍。”

事实上，近期其他分析师和驳倒员曾经建议过访佛担忧，指出关税可能导致经济情景恶化，即便投资者乐不雅情感仍保执强盛。

现时该何如作念？

摩根士丹利建议投资者不要只存眷口头上的高潮。增多对黄金、房地产投资信赖基金和能源基础景色等实体资产的敞口，粗略能提供缓冲。

该行还建议投资中长久投资级债券、包括新兴市集在内的国外股票以及对冲基金和私募二级市集等另类投资，以散播风险并扞拒波动。

遭殃剪辑：于健 SF069